投资要点事件：12月18日，微信团队公告称，微信小店开启“送礼物”功能的灰度测试。除珠宝、教育培训两大类目外，其他类目微信小店、原价不超过1万元的商品，将默认支持“送礼物”功能。满足规则的商品，将自动开通“送礼物”功能，商品详情页会公开展示“支持送礼物”入口。微信用户数体量与视频号稳定发展，生态相互

　　事件：12月18日，微信团队公告称，微信小店开启“送礼物”功能的灰度测试。除珠宝、教育培训两大类目外，其他类目微信小店、原价不超过1万元的商品，将默认支持“送礼物”功能。满足规则的商品，将自动开通“送礼物”功能，商品详情页会公开展示“支持送礼物”入口。

　　微信用户数体量与视频号稳定发展，生态相互融合为微信小店提供基础。用户规模：根据QuestMoble数据，微信2024年Q3平均MAU为10.62亿。视频号等相关发展：根据新榜数据，1月11日，微信公开课公布2023年视频号带货GMV规模相比2022年增长3倍，订单数量增长244%。其中，购买用户中女性占比78%，服饰订单以占据全量38%的比重排名行业第一。视频号品牌GMV占比达15%，品牌GMV增长226%，品牌数量增长281%，品牌店铺中破千万的店铺数量也增长860%+。根据腾讯2024Q3财报营销服务业务收入同比增长17%至人民币300亿元，其主要益于广告主对视频号、小程序及微信搜一搜广告库存的需求。生态整合：2024年8月25日起，腾讯将正式支持商家将视频号小店升级成微信小店。此后，店铺及商品信息可在公众号（订阅号、服务号）、视频号（直播、短视频）、小程序、搜一搜等多个微信场景内流转。多场景融合的方式有助于商家更好地触达用户，提升销售转化率进而提高经营效率。

　　电商形式逐步变迁，平台凭自身特点积极调整战略。零售电商发展阶段经历：第一阶段，货架电商（PC端-移动端）2003年后发展的淘宝、京东、拼多多等；第二阶段，内容电商（图文-直播-短视频-短剧）2014年小红书、2016年淘宝直播、2018年抖音快手电商等；第三阶段，私域电商2014年“微商”兴起、2015年-2017年分销类如微商城等、2018年后卖货类如快团团等。当前电商市场供给端整体进入瓶颈期，开拓新增发展空间压力持续增大。综合电商：市场增长承压，促销方式刺激消费难度提升。直播电商：市场虽仍有较大增长空间，但增速也呈下滑态势。2024年电商平台持续优化平台规则与战略定位匹配性。各平台调整低价优先策略并注重差异化，淘宝为GMV增长优先、京东为加大低价战略实施力度、拼多多为坚持低价优先策略、抖音为GMV增长优先回归内容电商本质。微信自身具备社交电商、内容电商、私域电商特质，微信小店新功能出现以自身社交本质为基础，与视频号相结合构筑流量内循环的同时持续吸引外部流量，有望推动微信电商形成完整、闭环生态。

　　投资建议：平台凭借自身应用属性拓展电商业务，结合节日临近促进供需两端均发展。建议关注：微盟集团、有赞、元隆雅图、天地在线、世纪天鸿、腾讯控股等。

　　免责声明：陕西巨丰投资资讯有限责任公司（以下简称巨丰投顾）出品的所有内容、观点取决于市场上相关研究报告作者所知悉的各种市场环境因素及公司内在因素。盈利预测和目标价格的给予是基于一系列的假设和前提条件，因此，投资者只有在了解相关标的在研究报告中的全部信息基础上，才可能对我们所表达的观点形成比较全面的认识。

　　巨丰投顾出品内容仅为对相关标的研究报告部分内容之引用或者复述，因受技术或其它客观条件所限无法同时完整提供各种观点形成所基于的假设及前提等相关信息，相关内容可能无法完整或准确表达相关研究报告的观点或意见，因而仅供投资者参考之用，投资者切勿依赖。任何人不应将巨丰投顾出品内容包含的信息、观点以及数据作为其投资决策的依据，巨丰投顾发布的信息、观点以及数据有可能因所基于的研究报告发布日之后的情势或其他因素的变更而不再准确或失效，巨丰投顾不承诺更新不准确或过时的信息、观点以及数据，所有巨丰投顾出品内容或发表观点中的信息均来源于已公开的资料，我公司对这些信息的准确性及完整性不作任何保证。巨丰投顾出品内容信息或所表达的观点并不构成所述证券买卖的操作建议。

　　相关内容版权仅为我公司所有，未经书面许可任何机构和个人不得以任何形式转发、翻版、复制、刊登、发表或引用。

　　投资要点一周新闻速递行业新闻：1）前10月规上白酒企业营收5300亿元。2）前10月仁怀地方酒企白酒产能16.69万千升。3）前11月白酒产量372.6万千升。公司新闻：1）茅台：有信心完成年度15%的增长目标；2）五粮液：首家线L乙巳蛇年生肖珍藏酒将上市。投资观

　　九游会J9官网

　　专题：2024年北交所新股表现活跃，看好2025年新股机会2023年9月1日，证监会制定并发布《关于高质量建设北京证券交易所的意见》，其后大力推进高质量上市公司及投资端建设。回首2024年北交所新股市场，整体新股发行速度保持平稳，新股申购积极，上市后表现活跃。截至2024年12月20日，2024年北

　　本周（2024）板块行情电力设备与新能源板块：本周下跌2.10%，涨跌幅排名第30，弱于上证指数。沪指收于3368.07点，下跌23.81点，跌幅0.70%，成交29557.7亿元；深成指收于10646.62点，下跌66.45点，跌幅0.62%，成交45741.25亿元；创

　　1.推荐组合：北方华创、三一重工、中微公司、恒立液压、中集集团、拓荆科技、海天国际、柏楚电子、晶盛机电、杰瑞股份、浙江鼎力、杭叉集团、迈为股份、先导智能、长川科技、华测检测、安徽合力、精测电子、纽威股份、芯源微、绿的谐波、海天精工、杭可科技、伊之密、新莱应材、高测股份、纽威数控、华中数控。2.投资要

　　本周（12月16日-12月20日）行情回顾本周氟化工指数上涨2.67%，跑赢上证综指0.34%。本周（12月16日-12月20日）氟化工指数收于2833.54点，下跌1.86%，跑输上证综指1.16%，跑输沪深300指数1.72%，跑赢基础化工指数0.72%，跑输新材料指数0.15%。要闻点评：20

　　12月22日，江铃·溪桥工程共建美好乡村捐赠仪式暨第452座爱心桥奠基在江西省抚州市资溪县彭田村举行，江铃汽车股份有限公司、中国乡村发展基金会、江西万物生汽车科技有限公司等合作伙伴共同见证。首先，资溪县县委书记吴淑琴致欢迎辞。中国乡村发展基金会副秘书长王军代表中国乡村发展基金会感谢江铃对公益事业的无

　　板块市场回顾本周（12/16-12/20）交运指数下跌2.2%，沪深300指数下跌0.1%，跑输大盘2.1%，排名15/29。交运子板块中公路涨幅最大(+1.2%)，公交板块跌幅最大(-6.7%)。行业观点快递：京东物流2025国际一体化供应链战略发布，进一步明确出海战略路线