当电商巨头还在价格战泥潭里挣扎，一家被嘲笑“专收破烂”的平台，悄悄交出了连续五十个季度盈利的成绩单。2025年Q3，唯品会以214亿营收、15亿净利润的逆势增长，撕开了垂直电商生存的残酷真相：在流量狂欢退潮后，真正的商业韧性从来不在规模，而在对“反常识需求”的精准捕捉。这个曾与天猫京东并肩的“老三”，如今靠“卖尾货”年赚百亿，却藏着8470万用户流失的隐忧——特卖模式究竟是穿越周期的铠甲，还是困住增长的枷锁？

　　在电商行业集体喊“卷”的2025年，唯品会的财报像一枚精准投下的深水炸弹。当阿里、京东为1%的营收增速绞尽脑汁，它以3.4%的营收增长、14.6%的净利润增长，延续着自2012年Q3起的盈利神话；当拼多多靠“百亿补贴”换增长却陷入亏损，它用15亿净利润证明“特卖≠赔本赚吆喝”。但硬币的另一面更刺眼：2024年活跃用户同比减少3.09%至8470万，连续五个季度营收利润双降，资本市场用脚投票——高瓴资本大幅减持，市值较巅峰时期缩水超80%。

　　这种“盈利与增长背离”的奇观，恰恰戳中了垂直电商在巨头时代的生存悖论：当综合平台用流量霸权收割全品类，垂直玩家是该坚守“小而美”的盈利安全区，还是冒险冲破规模天花板？唯品会的答案曾无比清晰：2017年它是仅次于天猫、京东的第三大B2C平台，却主动收缩战线，将“专做特卖”刻进基因。如今，这套“以退为进”的策略让它成了垂直电商最后的“活化石”，却也让它卡在“赚钱但长不大”的尴尬位置。

　　唯品会的韧性，藏在2008年那场“断臂求生”的转型里。彼时中国电商交易额刚破3万亿，沈亚、洪晓波照搬法国VP奢侈品闪购模式，想靠“正品保险+定时折扣”打开市场。但仓库里积压的奢侈品月销仅两位数的现实，给了他们一记耳光——2008年的中国消费者，既买不起打折的LV，更不信网购奢侈品。

　　这次“水土不服”成了关键转折。几个月后，团队果断砍掉奢侈品业务，转向中高端服饰特卖，喊出“一家专做特卖的网站”。这个看似退而求其次的选择，实则精准踩中了时代的“需求裂缝”：当时中国服装行业库存周转率低，品牌商急需清货渠道；而消费者对“大牌低价”的渴望，在淘宝假货泛滥、京东主打3C的背景下无人满足。唯品会用“过季正品+限时抢购”的组合拳，硬生生在蓝海里凿出航道——2012年上市，年复合增长率飙至800%，2017年坐稳第三大B2C平台交椅。

　　更关键的是，它从一开始就构建了“反平台化”的护城河。与淘宝、京东的开放平台不同，唯品会坚持自营：近2000人的买手团队深入品牌仓库选货，用JITX模式让商品从品牌仓直发用户，库存周转天数压到行业领先的25天；“正品保险”承诺和“假一赔十”的兜底，在网购信任匮乏的年代筑起用户心智。这套“前端特卖心智+后端供应链把控”的组合拳，让它避开了平台型电商的流量依赖，也为后来的持续盈利埋下伏笔——截至2025年Q3，SVIP用户同比增长11%，贡献超五成销售额，这群“为折扣疯狂”的核心用户，成了它穿越周期的压舱石。

　　为什么唯品会能在电商价格战中独善其身？答案藏在“非标品”三个字里。百联咨询专家庄帅的分析切中要害：服饰这类非标品，款式、面料、剪裁千差万别，用户很难像比价3C产品一样精准对标，这就削弱了巨头“价格战”的杀伤力。更妙的是，服饰是高频刚需，用户复购率远超家电、数码，为平台提供稳定的现金流；而唯品会的“过季尾货”自带稀缺性——一旦买断某批库存，短期内竞品无法复制，形成“货品垄断”。

　　这套模式在电商野蛮生长的年代堪称“降维打击”。当天猫、京东为流量烧钱时，唯品会靠“品牌折扣”的用户认知自然获客，获客成本仅为综合平台的1/3；当平台型电商被商家投诉“抽成太高”时，唯品会靠自营模式直接与品牌分润，双方绑定更深。最经典的案例是2020年疫情期间，线下奥莱关闭，品牌库存暴增，唯品会反而营收逆势增长9.7%——它成了品牌商的“救命稻草”，也借机扩大了货源优势。

　　但成也萧何败也萧何。特卖模式的底层逻辑是“尾货依赖”，而尾货本质是品牌商的“过剩产能”。当中国服装行业数字化升级，品牌用大数据预测销量、柔性生产减少库存，唯品会的“粮仓”正在变小；当抖音直播让品牌商能自己下场清库存（比如太平鸟一场直播清货超千万），中间渠道的价值自然被稀释。2024年，有品牌高管直言：“给唯品会的货越来越少了，与其让它赚差价，不如自己直播间卖得更贵。”

　　第一重压力来自用户流失。8470万活跃用户中，35岁以上人群占比超六成，年轻用户正在被抖音、拼多多分流。抖音用“内容种草+即时购买”让Z世代沉迷，拼多多用“百亿补贴”抢走对价格敏感的下沉市场，唯品会“定时抢购”的玩法在短视频时代显得老套——数据显示，2024年唯品会用户日均使用时长仅12分钟，不足抖音电商的1/5。

　　第二重压力是巨头围剿。当“特卖”从蓝海变成红海，天猫开“限时折扣”、京东推“大牌奥莱”、拼多多上“品牌黑标”，这些平台用流量优势轻松复制唯品会的模式。更狠的是，它们不依赖尾货——天猫能拿到当季新款折扣，京东能补贴3C家电，而唯品会只能守着过季服饰。一位电商从业者调侃：“以前唯品会是‘品牌清库存的唯一选择’，现在成了‘最后选择’。”

　　九游真人游戏第一品牌

　　面对困局，唯品会不是没有动作。2023年它进军新加坡、马来西亚，2024年杀入泰国，想把“线上奥莱”模式复制到东南亚。但东南亚已有Shein（快时尚）、Shopee（全品类），唯品会的“尾货特卖”在当地既无品牌认知，又缺供应链优势——2024年海外业务营收占比不足3%，几乎可以忽略。

　　其实，唯品会的破局点不在“走出去”，而在“沉下去”。它的核心资产从来不是尾货，而是“线万高价值用户（SVIP客单价是普通用户的3倍）。与其和巨头抢全品类，不如把“特卖”做深做透：比如打造“设计师尾货”“小众品牌特卖”，避开大众品牌的竞争；比如强化“会员专属折扣”，把SVIP用户LTV（用户生命周期价值）从当前的3年延长到5年；甚至可以开放供应链能力，帮中小品牌做“尾货托管”，从“卖货”转向“卖服务”。

　　垂直电商的终极战场，从来不是规模，而是“不可替代性”。唯品会用17年证明，在巨头垄断的时代，“小而美”可以活得很好；但它接下来要证明的是，“小而美”如何变成“小而强”——毕竟，资本市场不会永远为“赚钱但不增长”的故事买单，而用户也不会永远守着“过时的折扣”。

　　从被嘲笑“时代眼泪”到年赚百亿，唯品会的故事像一面镜子：它照见了垂直电商的生存智慧，也照见了所有“隐形冠军”的共同困境——当模式红利褪去，是困在舒适区赚安稳钱，还是冒风险冲破天花板？这个问题，没有标准答案，但唯品会必须给出自己的答案。毕竟，在电商这个不进则退的赛道上，“活着”从来不是终点，“活得更久”才是。

　　特斯拉机器人疑露馅，摔倒前慌忙“摘头显”，马斯克曾强调其由AI驱动、非遥控

　　12月8日消息，在上周末美国迈阿密举办的一场演示活动中，特斯拉派出“擎天柱”Optimus人形机器人与参观者互动。但机器人被拍到疑似受远程操控。 视频中，因为递送瓶装水时动作过快，导致水瓶掉落，并且机器人失去平衡向后摔倒。

　　干枯了三十多年，郑州“母亲河”贾鲁河源头泉水复涌，水温近30℃，附近民众兴奋不已，奔走相告

　　极目新闻记者 王鹏近期，有多位网友发视频称，在河南郑州二七区马寨镇闫家嘴村，干枯了三十多年的郑州“母亲河”贾鲁河的源头泉水复涌，水温将近30摄氏度。有当地村民表示，事发时间为2025年12月4日，贾鲁河上游主要源头梨园河一眼河边机井突然喷涌泉水，且水势越来越大，水越来越清澈。

　　12月7日晚19:30，2025年四川城市排球联赛暨第十六届全民健身排球公开赛女子组总决赛在成都赛区上演终极对决。成都市一队主场迎战遂宁市一队。赛场上，两队你来我往，每一次精彩的扣杀、每一次惊险的救球都引爆全场，掌声与呐喊声不绝于耳。

　　据蓝鲸TMT12月8日报道，英伟达CEO黄仁勋近日与美国智库主席对话时指出，尽管美国目前在AI芯片和前沿模型上仍具优势，但在整体AI竞赛中，美国正因基础设施与开源生态的短板而逐渐输给中国。

　　你是不是也总是劝说父母“没事多运动”？运动本是为了健康，但若选错了方式，反而伤膝、伤腰，得不偿失！一位来自四川的陈女士（化名），今年60岁，退休后开始迷上了跳广场舞，越跳越起劲儿，每天跳好几小时。

　　来源：【天府融媒】11月26日，大熊猫“欢欢”和“圆仔”结束13年的旅法生活，回到成都大熊猫繁育研究基地。离开那天，许多法国民众冒雨送别。旅法大熊猫“欢欢”“圆仔”平安回国。成都大熊猫繁育研究基地供图法国人与大熊猫的缘分颇深。

　　近日，中国疾病预防控制中心发布数据显示，在全国门急诊流感样病例中，流感阳性率接近45%，整体进入中流行水平，部分省份已达高流行水平，呈快速上升趋势。监测数据显示，流行高峰一般出现在12月中下旬至1月初，之后将进入下降阶段。

　　高市早苗错误言论引众怒，日本前首相鸠山由纪夫：若日方不采取行动，局势恐将更加严峻

　　据央视新闻报道：日本首相高市早苗近期的错误言论在日本国内持续引发质疑与批评。日本前首相鸠山由纪夫于7日接受总台记者专访时，明确表态称，高市错误言论使日中关系恶化，令他十分担忧。

　　洛浦县这片水域真是让人心醉！金色的阳光如丝绸般轻柔地铺展在水面上，微风轻拂，波光闪烁着点点银辉。成群的绿头鸭在水中尽情游弋，它们时而潜入水下觅食，时而振翅嬉戏，那份悠然自得的神态格外动人。看着这幅生动的自然画卷，不禁感叹这里生态保护的成效之显著。