2024年10月，三只松鼠宣布旗下子公司拟分别斥资不超过2亿元、0.6亿元和1亿元，收购量贩零售店爱零食、折扣超市爱折扣和乳饮企业致养食品的控制权或相关业务及资产。按照三只松鼠此前的说法，收购爱零食是为了共同拓展线下市场，爱零食也因其门店规模被视为核心标的。

　　今年4月，三只松鼠发布公告称，公司出资1.14亿元取得与爱折扣合资公司的60%股权；同时，拟出资1295.66万元取得了与致养食品合资公司的20%股权。上述两家企业相继完成工商变更登记，而原本最快进入“蜜月期”的爱零食却迟迟未见进展。最终，此前迅速敲定的协议宣告终止。三只松鼠表示，公司将继续围绕既定战略，寻求更多的发展机会。

　　九游会J9官网

　　去年11月，三只松鼠创始人章燎原明确表示，期望在未来两三年内扭转公司营收结构，将线。作出这一决定的背后，除了公司近年来反复提及的线上线下全渠道均衡发展战略，也与线上渠道依赖所带来销售费用居高不下的隐忧息息相关。

　　在2021年销售费用突破20亿元的高峰之后，三只松鼠曾尝试作出改变。2022年和2023年，公司一度大幅减少销售费用中的平台服务及推广费，由此前每年超10亿元降至9.79亿元和7.77亿元。但从结果来看，公司同期的营收分别为72.93亿元和71.15亿元，创下公司上市以来营收水平的新低。

　　2024年，三只松鼠因重回百亿营收而备受市场关注，其中抖音渠道的增量功不可没，贡献营收21.88亿元，同比增长81.73%。但与之相对应的，是公司销售费用再度达到18.68亿元，同比增长50.92%，远超管理、财务及研发费用之和，其中平台服务及推广费占到12.24亿元。对此，公司仅表示，销售费用较同期变动较大，主要是由于销售规模增长导致广宣费上升。

　　战略的反复摇摆首先体现在三只松鼠对于自身门店的命名。从2022年到2024年，公司在年报中对于线下门店的描述经历了“投食店和联盟店”“社区零食店”以及“国民零食店和联盟小店”三个版本。由此不难看出，在短短三年时间里，三只松鼠线下战略的侧重点就经历了多轮变动。

　　除了名称的变动，店铺的频繁关闭也反映出三只松鼠线下门店销售体系难以稳定。仅2022年一年，公司关闭的门店数量高达549家。截至2024年底，线家，整体规模进一步下滑。尽管公司在年报中将这一情况解释为对线下门店的主动优化，但从门店业务的营收情况来看，整体营收规模从2022年的超9亿元下降至2024年的4.04亿元，优化结果或许不尽如人意。